昨晚夜盘给人一种要触底反弹的喜悦感，今天一路走弱，反弹来也匆匆，去也匆匆。事实告诉我们反弹都是假象，目前减产检修力度并不能有效改善供强需弱的格局，节前的行情一日游结束，五一期间钢价怎么走?

螺纹表需增加，板材表需持续下降

(资料图片仅供参考)

从供应端来看，螺纹钢产量283.49万吨，环比下降10.77万吨，总库存延续去库，随着钢价的大幅下跌，螺纹产线亏损加剧，近期钢厂主动减产检修面的扩大，螺纹产量延续下滑，供应压力有所缓解;热卷方面供应端压力则是逐渐加剧，热卷产量320.69万吨，周环比增加3.2万吨，这也是连续两周下降后出现回升，总库存连续四周累库，而且累库速度加快。在需求持续走弱的情况下，热卷产量不降反增，主要是钢厂热卷依然有利润，由生产螺纹转向热卷，导致产量明显增加。

从需求端来看，螺纹表观需求329.32万吨，周环比增加7.87万吨，主要原因一方面下游施工单位在梅雨季节来临前赶工期，另一方面是五一节前终端小幅补货，带动需求，昨天建材市场成交达到21万吨，市场交投较为活跃，建材的供需结构相对好于板材。板材方面，热卷表观需求313.08万吨，环比下降0.07万吨;中厚板表需149.91万吨，下降3.2万吨，四月份以来首次出现下滑，基建新开工项目减产、制造业恢复缓慢，再加上前期钢结构项目的完工，板材需求快速回落。

从螺纹和板材的供需平衡情况来看，热卷是明显弱于螺纹和中厚板的，三者的关系总体是中厚板最强，其次是螺纹，最后是热卷。热卷的供需矛盾进一步加大，从上周开始，卷螺价差迅速收窄，截止到今天价差为49元/吨。这与我们三月下旬的预测是一致的，进入5月份，热卷出口和内需进一步疲软，届时卷螺差大概率持平，有可能为负差。

钢厂订单量减少，5月相对悲观

今天上午与钢厂的交流会上了解到，目前某钢厂的远期订单量大幅下降，热卷基本没有远期订单，中厚板减少了30%，螺纹减少了20%左右。原料端，对于铁矿石市场一致认为100美金是一个强支撑，因前两周飓风影响发运量，导致接下来一两周到港减少，但是铁水下降，对原料需求又减弱，港口逐步累库，短期铁矿石下降幅度有限，中长期到港量增加，铁矿偏空趋势。

对于焦炭，认为还有第六轮提降，目前钢材随用随采维持低库存，但是焦煤已经跌破前低，有望企稳，再加上今年西南水利发电减少，夏季来临，对火电需求增加，带动动力煤价格，进而带动煤炭价格，相应的对焦炭底部有所支撑。5月份延续弱势，但是下降幅度会小于四月份，等待企稳。

废钢方面，认为总体供应是小于需求的，因为近期钢价大跌导致的减产，基地收货持谨慎态度，但同样的因减产导致需求减少，废钢在原料品种中表现相对抗跌。五一后认为会有一个补库情况，补货量还是要看钢厂的成本，预计废钢价格小涨后延续下跌。

对于5月份整体是偏悲观的，主要是成材端供应压力依然很大，销售订单量明显减少，且需求有进一步减弱预期，原料端供应宽松，钢厂减产属于“雷声大雨点小”，压制钢价反弹。

焦炭第五轮提降来临

今天有市场消息，4月28日零时起，河北个别钢企焦炭采购价格开启第五轮提降，湿熄焦、干熄焦下调100元/吨。目前五轮累计提降450元/吨，预计五一后还会有第六轮提降，焦炭暂时还没有企稳的迹象，拖累钢价。

从供需基本面和盘面走势来看，钢价不具备强势反弹的因素，近两天的反弹也是无功而返。关注政治局会议的政策引导和钢厂实际落地的减产力度，如果供应端不能有效改善，五一期间钢价持稳偏弱。

资讯编辑：刘奕 17739761747

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