昨晚，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购文件》，正式官宣骨科脊柱耗材国家集采将于9月27日在天津开标。其中规则三规定，同一个产品系统类别内，未按规则一和规则二获得拟中选资格的有效申报企业，若竞价比价价格≤本产品系类别最高有效申报价 40%的，则该企业获得拟中选资格，不受规则一的限制。有业内人士分析指出，这也意味着最高申报价4折即可直接中标，脊柱集采规则好于预期，政策再一次向医疗器械板块释放“善意”。

政策暖风持续吹向医疗器械，板块底部反转动力足

(资料图片)

梳理医药领域政策会发现，近期国家集中发布多条关于医疗器械的利好政策。这些积极的信号，或许有望重塑市场对于医疗器械的发展信心，为医疗器械板块底部反转提供强有力支持。

7月13日北京医保局《关于印发CHS-DRG付费新药新技术除外支付管理办法的通知（试行）》，针对创新性药品、医疗器械及诊疗项目提供支付端的政策支持，通过申报的相关业务产品将在3年内获得支付结算优势。

8月24日国家医保局“对十三届全国人大五次会议第8013号建议的答复”：正研究完善相关政策，指导各地及时将符合条件的创新医用耗材按程序纳入医保支付范围。在推进DRG/DIP医保支付方式改革的过程中，对创新医用耗材等按相关规定和程序予以支持。这是国家首次明确创新医用耗材医保支付途径。

9月3日国家医保局“对十三届全国人大五次会议第4955号建议的答复”：由于创新医疗(行情002173,诊股)器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估，尚难以实施带量方式。在集中带量采购过程中，国家医保局会根据临床使用特征、市场竞争格局和中选企业数量等因素合理确定带量比例，在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间。

从之前极度悲观的“万物皆可集采”的预期，到现在国家医保局首次明确表态，创新医疗器械暂时不会纳入集采，以及脊柱国采价格超预期，可以确定的是政策已见底，医疗器械板块边际向好，在经历一年多的持续回调之后，板块信心开始逐步修复。

行业最大医疗器械ETF获资金持续关注，年内份额增幅64%

二级市场上，今年以来医疗器械板块延续回调态势，行业规模最大医疗器械ETF（159883）标的指数中证全指医疗器械指数年内下跌24%，年度回撤幅度已超2016年以及2018年。自去年7月1日高点以来，医疗器械指数回撤幅度已超40%，调整程度达历史级。

随着板块底部逐步探明，利好政策持续加码，不少资金借道相关行业ETF逆向布局。医疗器械ETF（159883）近10日中有7日实现净流入，合计净流额4261万元。

机构预计下半年有望迎反转机会

国金证券(行情600109,诊股)表示，医疗板块半年报陆续完成披露，受Q2局部疫情反弹影响，板块内部分企业增速受到影响，但仍有板块内优质企业体现经营韧性，保持良好甚至加速增长势头。考虑到2022Q3开始行业经营实现稳步恢复，延迟需求不断释放，叠加估值切换、2021年医疗板块业绩基数前高后低，集采控费政策预期趋于稳定等因素，该行延续前期判断，即“医疗板块下半年打个翻身仗”的预期不会改变。

中泰证券(行情600918,诊股)认为，医疗器械行业持续快速增长，看好创新驱动下的进口替代以及全球化发展，集采扩面短期内或将对相关品种带来一定程度影响，但行业长期趋势并未发生改变。一方面建议重点关注具备强产品研发能力和技术实力的企业，另一方面建议重点关注基本面持续恢复，受益新冠核酸常态检测相关企业。 据了解，医疗器械ETF（159883）为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、医美、IVD、高低值耗材四大板块，全面表征A股医疗器械行业发展。前十大权重分别为迈瑞医疗(行情300760,诊股)、爱美客(行情300896,诊股)、乐普医疗(行情300003,诊股)、健帆生物(行情300529,诊股)、万泰生物(行情603392,诊股)、九安医疗(行情002432,诊股)、欧普康视(行情300595,诊股)、金域医学(行情603882,诊股)、奕瑞科技(行情688301,诊股)、达安基因(行情002030,诊股)等龙头股，合计占比将近5成。

【估值处历史低位，修复行情或可期】随着板块风险持续释放，估值修复行情或可期。截至9月1日，标的指数最新PE估值仅19.25倍，处历史0.43%百分位，低于同类医药医疗类指数，板块布局性价比凸显。

【布局高成长，双创成份占比超7成】标的指数成分股中包含52只科创板+创业板股票，合计占比高达71.57%。双创板块投资门槛高，且高价股较多。相较而言，医疗器械ETF开通证券账户即可进行高效交易，一手仅需70元左右，免缴印花税，更适合普通投资者。

【跟随新趋势，新基建+国产替代】医药生物行业是人民健康发展的基石，医疗器械国产化率低，行业具备极强的技术壁垒，未来国产替代空间巨大。医疗新基建是国家医疗系统建设的大趋势，尤其在新冠疫情冲击下国内医疗短板显现（医疗资源紧张）背景下更受重视，后疫情时代，全球加强公共卫生建设，我国医疗新基建正火热，新基建正逐步从订单兑现到收入。

【借道行业指基，场内场外双覆盖】医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），场外用户可通过联接基金（A份额013415，C份额013416）进行申购、定投。

来源为金融界基金的作品，均为版权作品，未经书面授权禁止任何媒体转载，否则视为侵权！

标签：